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菜粕 减仓缩量

从菜粕加权日线走势图可以看出，该品种经过一轮大幅走低之后，与今年3月24日以及4月24日分别见底2736元/吨和2731元/吨，在MACD指标上形成明显的底背离形态。同时，两个低点相差不多，又形成了W底形态，并于4月28日增仓放量有效突破双底颈线位置，随后呈振荡走高态势。

目前均线系统多头排列，昨日虽然菜粕出现小幅回落，但是整个过程减仓缩量，因此菜粕此波走势仍定义为短暂调整。只要本轮调整不创新低，菜粕次双底形态底部将会确认夯实，后期涨势仍可期。

棉花 冲高回落

从棉花加权日线走势图可以看出，棉花在前期经过充分调整后，展开一轮凌厉的单边上涨行情，走势也呈现明显的5波结构。近期，棉价在目标位一线遇阻形成顶部背离之后，急转直下，大幅减仓回落，昨日受支撑于前调整低点一线，且出现蛰伏信号。

目前均线系统依旧维持多头排列，真正转势还需继续等待，故此判断棉花在此区间会有反复，甚至再创新高。不过，从近两日棉价下跌的强度和幅度来看，即便冲高也是一个筑顶的过程，后期大概率会是大幅走低。

PVC 持续走低

从PVC加权日线走势图来看，该品种自见顶6696元/吨以来，便展开一轮跌势。但随着4月下旬减仓强势反弹无果之后，便一路增仓打压，由原来的振荡走低格局转变为单边下行趋势，近期又增仓增量扩大了跌幅。

从均线系统来看，几乎是平行的空头排列，持仓量也处于高峰时期。昨日虽有所反弹收阳，但是持仓量有所减少。故此推断，PVC后期或出现一定的反弹，但整体下跌趋势难改。（中辉期货 李卫东）